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蔡学飞:五粮液品牌文明计谋的汗青任务

来源:原创 作者:admin 人气: 发布时间:2020-03-23
摘要:2019年以来,在优胜基本面的推动下,白酒板块是全部A股涨幅最高的板块之一,特别是以茅台、五粮液、泸州老窖为代表的中高端白酒企业,一季度均完成了超越30%的事迹增速。 作为浓

  2019年以来,在优胜基本面的推动下,白酒板块是全部A股涨幅最高的板块之一,特别是以茅台、五粮液、泸州老窖为代表的中高端白酒企业,一季度均完成了超越30%的事迹增速。

  作为浓喷鼻型白酒龙头,五粮液年内革新举措几次再三,末尾逐渐补齐办理短板,激发市场追捧,年内涨幅超越100%,为白酒板块涨幅十分的个股之一。

  本文聚焦五粮液基本面,重点从竞争优势、行业格局等方面深化剖析五粮液的投资价值。

  1、投资逻辑

  白酒行业贸易形式出众,行业格局了了。

  中国的酒文明曾经延续数千年,中国人对酒的需求是继续动摇的,而且白酒具有成瘾性,短时间内对白酒的需求很难爆发修改;其次,白酒行业格局保持了了且动摇,茅台、五粮液高端酒的位置动摇,其他酒企很难对二者构成严重威胁;真实的名酒都需求几十年乃至上百年的文明沉淀,基本没有技巧更新,行业动摇,这招致外来成本很难进入这个行业。

  五粮液作为白酒行业盈利才华最强的两家龙头公司之一,行业位置动摇,盈利才华极端优良。

  固然过去20年间五粮液被茅台反超,但从相对值来看,依然为股东发清晰明了丰富的报答。例如,过去十年间,五粮液利润复合增速15.5%,而股价从10元摆布(前复权)涨到今朝的100元摆布,翻了接近10倍,复合增速则超越25%。

  2、行业剖析

  1.公司简介

  全国范围以上白酒企业有1500家摆布,顶级白酒品牌寥寥可数。五粮液是中国第二大年夜白酒品牌,是浓喷鼻型白酒的第一品牌,在白酒行业仅次于贵州茅台。

  五粮液位于四川省宜宾市,是

  “中国白酒金三角”(宜宾、遵义、泸州三角区域)中间区域,具有得天独厚的天然生态情况,花费地点地是全球浓喷鼻型白酒花费生态最好、气象最好、酿酒微生物情况最好、发酵情况最好的酿酒圣地。

  20世纪90年代,五粮液是曾经中国的第一白酒品牌,但因运营计谋后果,自2005年净利润被贵州茅台超越,2013年营收也被超越,沦为白酒行业第二品牌,但不阻碍五粮液依然是白酒行业的赚钱机械。

  2.行业空间剖析

  2002年到2012年,是白酒业开展的“黄金十年”,成为食品工业中最具生机的家当之一,白酒产量由2002年的378万千升增加至2012年的1153万千升,将中国白酒行业推向一个高峰。

  随后迎来长达五年的行业调剂期,但白酒业的开展并未停止,在白酒企业、品牌、产品、质量等各个层面均完成严重打破,白酒产量也动摇在1200-1400万千升区间,基本保持动摇。2018年,依据国家统计局数据,全年白酒产量为871.2万千升,同比增加3.1%;发卖支出5360亿元摆布,比拟2017年增加12.88%(统计局地下数据):

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